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投资
存款利率越来越低,买黄金是个好投资吗?
Original
老九论财经
三联生活周刊
2023-06-02
*本文为「三联生活周刊」原创内容
文 | 谢九
最近,银行存款利率越来越低,很多人开始将目光转向了黄金。那么,
黄金是一个适合老百姓的投资理财工具吗?
今年3月份以来,黄金价格出现了一轮快速上涨,在5月初甚至逼近历史新高,达到了2085美元/盎司。
这一轮行情吸引了很多人纷纷买入黄金,不过可惜好景不长,金价接近历史新高之后,很快就迎来一轮暴跌,截止到5月底,黄金价格跌至1950美元左右,一个月时间大跌了6%,这也让近期追捧黄金的投资者非常受伤。
《闺蜜2》剧照
那么,到底该怎么看待黄金的投资价值呢?
黄金的价格走势,很大程度上和美元息息相关
,更具体而言,
黄金价格和美元呈现出跷跷板的关系,当美元强势时,黄金就会下跌,反之,当美元弱势时,黄金就会走高。
从最近的美元走势,就可以很清晰看出这种关系。
今年3月份以来,黄金价格之所以重回历史新高,很大程度上是因为美国通胀回落,市场普遍预期美联储的加息进入尾声,美元将会进入下跌周期。
在去年美国通胀最严重的时候,美国的CPI指数一度超过9%,但是今年开始明显回落,3月和4月的CPI同比涨幅只有5%和4.9%,和去年高点相比,已经回落了近一半。
随着通胀回落,美联储的加息步伐也开始明显放缓,今年3月份的议息会议上,美联储的加息力度只有25个基点,并且暗示有可能是最后一次加息。
美国的通胀降温,加息进入尾声,这让强势的美元迅速回落,今年3月份,美元指数从106下跌到100附近,大跌近6%。除此之外,加上美国的债务谈判陷入僵局,美国有可能陷入债务违约的风险,市场的避险情绪也在快速上升,由此点燃了黄金的行情,推动黄金价格在5月份重回历史新高。
《爱情进化论》剧照
那么,黄金价格重回历史新高之后,为什么近期又开始暴跌了呢?
首先是因为美国在最近达成了债务上限的初步协议,避免了爆发债务违约的风险,这让市场的避险情绪降温,此前涌入黄金市场避险的资金开始撤出,重新拥抱风险资产,所以,近期股市出现反弹,但是黄金等避险资产的价格开始下跌。
对于黄金投资者而言,更大的恐慌还在于美联储加息的预期开始重新上升。
由于美国近期的物价指数再度出现反弹迹象,加上就业市场表现强劲,经济增长也好于预期,所以,美联储加息的概率再度上升。按照计划,美联储在今年6月还有一次议息会议,市场预期6月份加息的概率开始明显上升。
对于黄金而言,之前的价格反弹,主要是基于美联储加息进入尾声的假设,但是随着现在美联储加息预期重新升温,黄金市场的乐观情绪开始迅速逆转。加上前几个月价格大涨也带来了价格回调的需求,多种因素之下,黄金价格在5月份大跌了6%。
对于国内普通民众而言,由于最近银行存款利率大降,普遍下降到3%以下,加上股市和楼市也都不景气,所以,在投资渠道匮乏的背景下,很多人开始考虑买入黄金,尤其是最近黄金价格逼近历史新高,更是吸引了很多人进场。
那么,黄金到底值不值得投资呢?
《大时代》剧照
黄金的投资价值可以从短期和长期来看,如果从短期来看,当前黄金是否具有的投资价值,主要还是取决于美联储的加息节奏。
今年3月份以来的黄金价格反弹,主要驱动力就是美联储即将结束加息周期,如果今年美联储如市场预期结束加息周期,黄金还是会有一定的反弹机会。但是一旦美联储超预期加息,黄金价格还会继续跳水。某种程度上来看,投资黄金其实就是选择站在美元的对立面,如果美元持续强势,就意味着站错了队伍。
如果从长期来看,黄金的投资价值一向具有较大的争议。
很多中国民众都有买黄金的传统,认为黄金可以保值甚至传家。但是很多专业人士则认为黄金并不具有投资价值,比如巴菲特,就认为黄金的实用价值和投资价值都很低,就像一只不会下蛋的母鸡,只会坐在那里,还要不停吃东西。
从黄金的历史表现来看,黄金的价值主要体现在风险时期,每当市场上出现风险事件时,黄金的避险价值就会凸显,市场恐慌之际,也就是黄金的光芒最耀眼的时候。
但是如果放在更长的时间周期里,黄金的投资回报率其实并不突出。
《黄金,人类迷恋6000年的故事》剧照
从历史上来看,黄金其实只出现过3次比较大的上涨行情。第一次是上世纪70年代,当时美国宣布美元和黄金脱钩,黄金价格迎来历史上最壮观的一次上涨,上世纪70年代到80年代初,10年时间里从每盎司35美元上涨到了850美元。第二次大涨是在2008年次贷危机,黄金价格从700多美元上涨到了1900美元。第三次牛市是在2020年疫情爆发之后,黄金价格从1500美元突破了2000美元。
从这三次大行情来看,都是靠世纪性大事件驱动,比如美元和黄金脱钩、次贷危机和新冠疫情,唯有这种级别的大事件,才能推动黄金出现大级别行情。所谓乱世买黄金,从历史上来看的确如此。
不过,除了历史级别的乱世之外,在其余大多数时间里,黄金并没有太好的表现,长期来看甚至还跑不赢通胀。上世纪80年代初,黄金的价格大概是850美元,而现在黄金的价格大概在2000美元左右,40多年的涨幅只有1.3倍,这可能大大超出了很多人对于黄金可以保值的传统印象。这样的涨幅不仅跑不过通胀,甚至还不及银行存款,如果以3%的存款利率来计算,40年之后的复利也可以达到3倍多。
所以,想要将黄金作为投资工具,还需要更多低买高卖的眼光和技巧,
如果买几根金条放在箱底,然后幻想将来黄金可以大幅增值甚至暴富,这显然并不现实。
排版:城子 /
审核:小风
本文为原创内容,版权归「三联生活周刊」所有。
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